De Amerikaanse dollar heeft opnieuw terrein verloren als wereldwijde reservemunt. In het tweede kwartaal van 2025 daalde het aandeel van dollar-gebaseerde activa in de wereldwijde reserves naar 56,3%, het laagste niveau sinds 1994.
Hoewel de dollar nog steeds dominant is, zet de dalende trend zich voort en kan dit op lange termijn gevolgen hebben voor de positie van de VS. De daling komt niet door massale verkopen van dollaractiva, maar door de groei van reserves in andere valuta’s.
Centrale banken diversifiëren steeds meer, ook richting kleinere munten, waardoor het relatieve aandeel van de dollar afneemt. Een belangrijke factor in de daling was de waardevermindering van de dollar ten opzichte van andere reservemunten. In Q2 daalde de dollar met 8,3% ten opzichte van de euro.
Opvallend is de opkomst van “niet-traditionele reservemunten”, zoals de IMF ze noemt. Deze kleinere munten winnen gestaag aan populariteit bij centrale banken, ten koste van de dollar én de Chinese renminbi. De groei van de RMB wordt beperkt door kapitaalrestricties en een gebrek aan volle convertibiliteit.
De verschuiving in reservemuntverdeling weerspiegelt een bredere trend van wereldwijde diversificatie. Hoewel het aandeel van de dollar daardoor verder afneemt, blijft de dollar dominant en is er nog geen alternatief (de RMB is daarvoor voorlopig geen kandidaat).
